贵海国际 中报全出炉！看懂A股“成绩单”：谁在狂飙，谁在掉队？
8月31日，A股2026年中报披露正式收官。
这份“成绩单”可以用三句话概括：“K型分化”是最大主题——63%的公司营收在增长，但仅50%利润在增长，头部15%利润翻倍，近半数却在萎缩；业绩驱动回归“硬逻辑”——航运出口、AI算力、半导体、大金融、资源品五条主线有清晰产业逻辑支撑，而缺乏业绩兑现的纯概念炒作在中报季被市场抛弃；科创板正在兑现成长性——营收增速中位数+11.98%、利润增速中位数+6.28%，硬科技从“讲故事”走向“交作业”，成为比市场普遍预期更为扎实的板块之一。
基于Wind数据库全量中报数据，我们用一组图表帮你逐层拆解这份“成绩单”。
中报收官日盘面：三大指数齐涨，成交额突破2万亿
8月最后一个交易日，A股三大指数全线收红，中报季以红盘收官。
上证指数收于3986.30点，上涨0.86%；深证成指上涨0.44%，创业板指上涨0.42%；全市场全天成交额约2.13万亿元，连续三个交易日维持在2.1万亿上方。全市场上涨3181家、下跌2218家，涨跌比约1.43:1，赚钱效应整体偏暖。
中报季的最后一个交易日，市场“用脚投票”——业绩好坏，资金已经给出了方向。
全A成绩单全景：超六成公司营收正增长，利润“五五开”
5525家上市公司中：
·营收正增长：占比63.2%——超过六成公司上半年收入在扩张
·利润正增长：占比50.5%——刚好过半，利润端压力明显大于收入端
营收正增长比例（63%）显著高于利润正增长比例（50%），说明全市场公司“增收不增利”的状态更常见。
增速分布：利润端“两头大、中间小”，分化剧烈
从增速分段数据看，结构分化显著。利润翻倍以上公司达856家（占比15.5%），增速超50%的合计1281家（23.2%）。但与此同时，利润负增长公司高达2736家（49.5%），接近半数。而处于0%～50%“温和增长区”的公司仅1508家（27.3%）。
这一结构的含义是，A股正在经历一轮显著的K型分化。头部公司利润爆发式增长，近半数公司利润萎缩，中间地带在收窄。这种分化本质上是产业竞争格局重塑的结果——具备技术壁垒、成本优势或资源禀赋的企业在加速攫取市场份额，而竞争力不足的企业正在被边缘化。
板块对比：科创板“双料冠军”，北证利润承压
科创板以营收+11.98%、利润+6.28%的成绩，成为五大板块中营收和利润增速中位数双双显著为正的板块。半导体、AI算力、创新药等硬科技赛道集中于此，中报数据验证了其成长性并非仅停留在预期层面。
创业板和北证则呈现“增收不增利”——营收增长尚可，但利润中位数均为负值。中小市值公司在成本端和竞争端面临的压力显著大于大型企业，这一结构性差异值得持续跟踪。
五条高增长主线：谁的业绩成色最足？
基于Wind数据与相关研报，我们梳理出中报季五条业绩兑现度最高的主线，这五条主线有一个共同特征，利润增速中位数全部在18%以上，均显著跑赢全A利润增速中位数（+0.43%）。
航运/出口以超28%的利润增速中位数位居首位，全球贸易复苏与运价高位运行构成核心驱动。资源品紧随其后（金属非金属与采矿+26.17%、石油天然气+23.96%），上游资源品价格高位运行带来显著利润弹性。AI算力链和半导体利润增速均超24%，科技硬件的业绩兑现能力正在实质性增强。大金融以89.1%的企业利润正增长占比位居各主线之首，板块内改善最为广泛。
大市值+高增长：谁在“大象起舞”？存储芯片“霸榜”
市值200亿以上的公司中，利润增速Top10有5家来自信息技术板块。存储芯片（江波龙、德明利、佰维存储）和半导体设备（富创精密）是最大的业绩爆发源，印证了全球半导体周期上行的判断。需注意部分增速包含低基数效应（2025年上半年半导体行业普遍处于亏损状态），但方向性信号是明确的。
数据说明：本文所有数据均来自Wind数据库，基于5525家A股上市公司2026年中报，覆盖了99.53%的A股存量公司。未纳入的26家中，2家已退市、23家为新上市豁免披露、1家（*ST萃华）属于逾期未披露。行业分类采用Wind一级/三级行业标准。利润增速指归母净利润同比增长率，采用中位数口径以消除极端值干扰。
风险提示：本文仅为客观数据呈现与分析，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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